首单工商业分布式、户用光伏REITs的成功发行，标志着公司的新能源资产正式进入标准化、证券化阶段，实现了从“项目开发”到“资产上市”的闭环，解决分布式光伏行业长期面临的融资难痛点，也为分布式光伏项目的融资探索出一条新路！
2025年12月，国家发改委办公厅发布《关于印发〈基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）〉的通知》，旨在拓展基础设施REITs的发行范围，盘活存量资产，促进投资良性循环。其中，“能源基础设施“”包括：
风电、太阳能发电、水力发电、天然气发电、生物质发电、核电等清洁能源项目；储能设施项目；清洁低碳、灵活高效的燃煤发电（含热电联产煤电）项目；特高压输电项目，增量配电网、微电网、充电基础设施项目。
详见《国家发改委：风、光、储项目，可申报基础设施REITs！》
表：部分已经发行的新能源项目公募REITs
表：部分已经发行的新能源项目机构间 REITs / 持有型 ABS
1月29日，“太保资产 - ink-id="link-1770108741408-0.38018313418567895">天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产资产支持专项计划（乡村振兴）”成功发行。该项目是光伏行业首单户用分布式资产ink-id="link-1770108741406-0.9656198631512392">机构间REITs，集齐“碳中和、绿色、乡村振兴”三大主题，也是保险资管机构服务新能源产业的创新实践。
此次发行规模12.16亿元，底层资产为全国10省份28000多个户用分布式光伏电站，以并网发电收入为现金流来源，为农户提供稳定租金收益，实现新能源资产全生命周期闭环管理。原始权益人及运营管理机构天合富家借此盘活资产、提升运营效率，为光伏行业提供新发展路径。
经审定，底层资产均属绿色低碳产业，绿色等级为最高级（G1），预计年碳减排超79万吨二氧化碳当量，且广泛分布于农村，契合乡村振兴战略，实现环境与社会效益统一。
2025年12月29日，由杭州碧澄能源发展有限公司（以下简称“碧澄能源”）作为原始权益人，洛能（杭州）股权投资有限公司（以下简称“洛能资本”）担任资产管理顾问和财务管理顾问的首单分布式清洁能源资产机构间REITs在深圳证券交易所成功设立，产品名称为“兴证基实-碧澄能发新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”。
此次标准化REITs产品的上市，标志着工商业分布式清洁能源电站首次以完整、透明的资产包形式进入机构间REITs市场流通，碧澄能源在国内新兴的清洁能源投资运营商中率先打通了完整资本闭环。
底层资产项目集中布局于华南、华东及华中等经济活跃、产业密集、用电需求刚性且旺盛的区域，以工业园区、大型制造企业屋顶为主，覆盖上市公司、行业龙头及信用资质优良的民营企业。用电主体经营稳健，信用风险低。
项目均已稳定运营近2年，运营记录完整可溯，年发电量近2亿度。尤为关键的是，其中约80%的项目采用“自发自用，余电上网”模式，并签订了长期合同能源管理协议，采用折扣电价和固定电价机制。这种结构锁定了长期、稳定、可预测的现金流，为机构投资者最看重的“收益确定性”提供了坚实保障。资产所在区域的分散性，进一步降低了单一风险，使得整个资产包呈现出优异的抗风险能力。
根据国家能源局统计数据，截止2025年9月底，全国的分布式光伏累计规模达到508GW，包含315GW工商业分布式和192GW户用光伏。
工商业分布式、户用光伏REITs的成功发行，标志着公司的新能源资产正式进入标准化、证券化阶段，实现了从“项目开发”到“资产上市”的闭环！
未来，符合要求的存量分布式光伏项目，有望形成“开发—建设—运营—证券化—再投资”的良性循环。
