截至2025年12月11日，全国已有19个省份完成了新能源机制电价竞价工作，这些省份前三季度新增光伏装机占全国总量的62%，光伏机制电量规模突破300亿度，保障比例普遍维持在80%以上，预计对应装机规模超过30GW。与此同时，供给侧改革同步推进，多晶硅行业通过收并购整合和能耗标准提升，有效遏制了产能无序扩张。根据硅业分会统计，若硅料能耗标准得到严格执行，国内多晶硅有效产能将降至250万吨/年以内，光伏行业供需格局有望在2027年恢复至合理水平。
01 机制电价改革：光伏行业市场化转型的关键一步
2025年2月，国家发改委、国家能源局联合发布的 “136号文” 成为新能源电价改革的里程碑文件。该文件明确要求新能源上网电量全面进入电力市场，标志着光伏行业从“固定电价”时代正式迈入“市场化定价”新阶段。
机制电价采用“多退少补”的差价结算方式，为光伏企业提供了收益保障。当市场交易价格低于机制电价时给予差价补偿，高于机制电价时扣除差价，这一设计有效平衡了市场化交易带来的波动风险。从各省竞价结果看，光伏机制电价相比燃煤基准价普遍有所下降。13个省份（包括新疆、河北、浙江等光伏装机大省）降幅控制在5分/kWh以内，这一温和下降为行业提供了缓冲空间。山东作为全国首个落地机制电价竞价的省份，其中标价格仅为0.225元/千瓦时，较当地煤电基准价低43%。这一价格信号清晰地反映了政策导向：引导光伏产业从追求规模扩张转向提升运营效率。
02 供给侧改革：“反内卷”战役初见成效
光伏产业曾深陷产能过剩困境。截至2024年末，中国光伏硅料、硅片、电池与组件四大核心产业链的产能均超过1100GW，而2025年全球光伏需求预计仅600GW左右，供给超出需求近一倍。
产能过剩导致的价格战使全行业受损惨重。2024年，光伏A股上市公司全年亏损总额超过600亿元。今年上半年，多晶硅现货价格从年初5.6万元/吨跌至6月底3.44万元/吨，跌幅达38.6％，很多中小企业被迫低于成本价出货。行业“反内卷”措施自2024年下半年加速推进。2024年10月，中国光伏行业协会组织召开防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，首次明确将0.68元/瓦作为组件投标的最低成本价红线。2025年以来，政策层面持续加码。6月，新修订的反不正当竞争法出台；7月，工信部召开光伏企业座谈会；8月，六部委联合召开会议，进一步强化遏制低价无序竞争。这些措施已初见成效。隆基绿能前三季度虽仍亏损34.03亿元，但同比已收窄47.52％，连续两个季度大幅减亏。上游硅料龙头大全能源也在第三季度实现扭亏为盈。
03 供需格局正在重塑，行业迎来关键转折点
供给侧，多晶硅行业集中度高，企业间更易形成“反内卷”联盟。目前，17家多晶硅龙头企业已初步达成共识，正在组建联合体推进控产与产能整合。
能耗标准趋严也为法制化治理产能提供政策抓手。若硅料能耗标准得到严格执行，国内多晶硅有效产能将大幅缩减，多晶硅供需格局将得到实质性改善。需求侧，随着消纳问题逐步缓解，光伏需求有望重回增长趋势。若投资成本下降0.6元/W，则可对冲机制电价下降对收益率的影响。行业竞争核心正从“资源争夺”转向“能力竞争”。中国光伏行业协会刘译阳指出：“规则调整后，关键的竞争环节从前端的‘资源获取’转移至后端的‘运营效率、发电等综合表现’。”企业盈利模式也发生根本变化。过去依靠固定电价获取稳定收益的模式已被颠覆，现在需要具备市场交易能力、风险管理能力和综合能源服务能力。
04 行业前景展望：高质量发展成为主旋律
短期来看，光伏行业仍处于转型阵痛期。能源基金会战略与集成执行主任傅莎预估，根据目前的“反内卷”政策落地情况与市场竞争格局分析，光伏行业转型的阵痛期可能还需要两三年。
长期而言，光伏行业发展空间依然广阔。到2050—2060年，光伏在中国电力系统中的发电占比可能会达到35％—40％。面对如此大规模的市场需求，光伏“反内卷”更加迫在眉睫。“光伏+”多元场景将成为重要发展方向。傅莎认为，光伏未来的商业开发必须走向“光伏+”多元场景，如光伏+农业、光伏+交通、光伏+生态治理等，以拓展盈利渠道并缓解消纳难题。能够提供“光伏+储能+综合解决方案”的集成型企业，将在新一轮市场竞争中占据优势。随着分布式光伏市场的发展，中小企业也可结合分布式光伏特点，从产品供应商转向系统方案提供商。行业集中度将进一步提升。中国光伏行业协会刘译阳指出：“通过联合兼并重组提高产业集中度才是治本的办法。”自律倡议最初提出时，企业参与意愿约50％，如今这一数字可能已升至80％。
随着能源转型深入推进，光伏行业正从拼规模、拼价格转向拼技术、拼质量的新阶段。龙头企业已率先布局一体化能力，正泰安能等企业积极探索智能微电网、虚拟电厂等创新模式，打造端到端的发售一体化电力交易能力。
2027年将成为光伏行业关键时间点——届时供需关系有望恢复平衡，行业竞争格局更加清晰，高质量发展将成为主旋律。
